Курсовая работа цена и структура капитала

30.09.2019 Домна DEFAULT 1 comments

Вычисление доходности проекта и схемы денежных потоков. Теплова Т. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного собственного капитала, является чистыми активами. Это направление исследования капитала фирмы достаточно глубоко теоретически проработано в отечественной экономической науке и нашло широкое практическое использование в методах экономического анализа. Чем большее значение имеет дифференциал финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект. При этом она не сводится только к определению цены привлечения капитала, а определяет целый ряд направлений хозяйственной деятельности предприятия в целом.

Заемный капитал подразделяется на следующие виды: банковские кредиты, облигационные займы, финансовый лизинг, краткосрочные источники.

Курсовая работа: Структура капитала организации и возможности ее оптимизации

Перейдем к рассмотрению теоретических основ управления капиталом, под которыми понимается система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с его оптимальным формированием из различных источников, а также обеспечением его эффективного использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия. Управление капиталом направлено на решение следующих основных задач: формирование объема капитала, достаточного для обеспечения необходимых темпов развития предприятия; оптимальное распределение капитала по видам деятельности и направлениям курсовая работа достижение максимальной доходности капитала при заданном уровне финансового риска, либо снижение финансового риска использования капитала при заданном уровне доходности; обеспечение достаточного уровня финансового контроля над предприятием со стороны структура обеспечение финансовой гибкости предприятия; оптимизация структуры капитала; своевременное, качественное реинвестирование капитала.

Таким образом, после рассмотрения теоретических основ таких понятий, как капитал, управление капиталом, структура капитала, перейдем к изучению теорий структуры капитала. Таким образом, структура капитала может быть капитала как совокупность его отдельных, взаимосвязанных элементов, цена в зависимости от того или иного классификационного признака.

Курсовая работа цена и структура капитала 1766

Несмотря на наличие общего подхода к пониманию финансовой структуры капитала, в экономической литературе существуют ее различные определения. Например, классические концепции структуры капитала построены на исследовании соотношений акционерного собственного капитала предприятия и долгосрочного заемного капитала.

В связи с этим, существуют определения структуры капитала как отношения задолженности к акционерному капиталу, либо как отношения между акционерной собственностью и совокупным капиталом компании. Вследствие того, что акционерный капитал представлен акциями компании, а долгосрочный заемный капитал - облигациями, структура капитала иногда рассматривается как соотношение между этими ценными бумагами; так, например, существуют подходы к рассмотрению структуры капитала как соотношения ценных бумаг, используемых фирмой для финансирования деятельности.

Кроме того, под структурой капитала понимается соотношение всех форм собственных и заемных финансовых средств, которые используются предприятием для финансирования активов курсовая работа цена и структура капитала процессе своей хозяйственной деятельности.

Такая трактовка структуры капитала позволяет существенно расширить сферу использования данной теоретической концепции на практике, так как она позволяет исследовать особенности, а также разрабатывать соответствующие рекомендации для средних, малых предприятий, для которых ограничен доступ на рынки долгосрочного капитала.

Рассмотрим классическую теорию структуры капитала Модильяни и Миллера теория Модильяни-Миллеракоторая, базируясь на концепции идеальных рынков капитала, изначально предполагала, что стоимость любого предприятия определяется только его будущими доходами и, соответственно, не зависит от структуры его капитала. Учет налога на прибыль, при дальнейшем развитии данной теории, привел теоретиков к выводу о непрерывном возрастании стоимости акций предприятия по мере роста доли заемного капитала.

Начиная с определенного момента при увеличении курсовая работа цена и структура капитала заемного капитала стоимость предприятия начинает снижаться, что обусловлено превышением роста затрат над экономией на налогах вследствие слишком высокого уровня финансового риска. Таким образом, можно выделить следующие основные положения модифицированной теории Модильяни-Миллера: наличие определенной доли заемного капитала полезно для предприятия, однако чрезмерное использование заемного капитала вредно; также следует учесть, что для каждого предприятия существует своя оптимальная доля заемного капитала.

При рассмотрении теории структуры капитала необходимо остановиться на понятии финансового левериджа, которое подразумевает использование долгов для финансирования инвестиций; показателем финансового левериджа является соотношение долгосрочного заемного капитала и собственного капитала так называемое плечо финансового рычага.

Структура капитала компании: Классификация источников финансирования #2

Эффект финансового рычага проявляется в приращении рентабельности собственного капитала за счет использования заемного капитала, несмотря на платность курсовая работа цена и структура капитала.

При использовании заемного капитала, предприятие может увеличивать доход на каждую единицу собственного капитала до тех пор, пока отдача от заемных средств будет превышать проценты, выплачиваемые за использование заемного капитала.

Таким образом, по итогам рассмотрения теоретических основ структуры капитала можно сделать вывод о том, привлеченные и заемные средства по-разному участвуют в формировании капитала компании, что определяет специфику структуры финансовых ресурсов и структуры капитала. Факторы, определяющие стоимость капитала компании. Стоимость капитала выражается в виде процентной ставки или доли единицы от суммы капитала, вложенного в какой-либо бизнес, которую следует заплатить инвестору в течение года за использование его капитала.

Инвестором может быть кредитор, собственник акционер предприятия или само предприятие. Главная База знаний "Allbest" Финансы, деньги и налоги Цена и структура капитала - подобные работы. Цена и структура капитала Цена капитала и методы её оценки в трансформационной экономике. Модели структуры капитала и параметры его стоимости в финансовом менеджменте.

Собственные и заемные источники средств, структура капитала фирмы и оценка рыночной стоимости предприятия. Управление ценой и структурой капитала.

Оптимальная структура капитала.

Исследователи, разделяющие традиционные взгляды утверждают, что стоимость ставка доходности собственного капитала фирмы резко растет, начиная с некоторого значения xm см. Средняя стоимость капитала определяется по формуле: 14 C учетом формулы 4 из 14 получаем: 15 Разработка инвестиционной политики фирмы предполагает: формирование долгосрочных целей ее деятельности - поиск новых перспективных сфер приложения свободного капитала; разработку инженерно-технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов; подготовку бюджета капитальных вложений; оценку альтернативных проектов; оценку последствий реализации предшествующих проектов. Бочарова, В.

Цена и структура капитала предприятия и факторы, на них влияющие. Модели оценки стоимости собственного капитала. Анализ структуры и стоимости капитала ООО "Пегас".

Анализ структуры капитала. Изучение структуры капитала организации.

Стоимость и структура капитала

Понятие и критерии оптимизации структуры капитала. Базовые теории структуры капитала компаний. Краткая характеристика предприятия и его основных финансовых показателей. Анализ структуры капитала. Расчёт эффективности финансового рычага и цены капитала. Проблемы согласования стратегического и тактического управления на предприятии.

Актуальность курсового исследования вызвана требованиями к решению проблемы формирования структуры капитала, которая является одним из существенных аспектов деятельности финансового менеджмента компаний. Таким образом, в данной главе были рассмотрены основные методические подходы к оптимизации структуры капитала исходя из критерия рентабельности собственного капитала. Перейдем к практическому применению рассмотренных теоретических положений. Общество является юридическим лицом, действует на основании Устава и законодательства РФ.

Деятельность рассматриваемого предприятия направлена на научные исследования, испытание, сертификация, производство и внедрение в серийное производство и эксплуатацию новых видов военной и гражданской авиационной техники, получение максимальной совокупной прибыли, а также поддержание финансовой устойчивости предприятия в условиях конкуренции на внутреннем и мировом рынках [19]. Органами управления предприятия являются общее собрание акционеров, Совет директоров, а также единоличный исполнительный орган.

Курсовая работа цена и структура капитала учетом теории структуры капитала, рассмотренной в предыдущей главе, перейдем к изучению практики структуры капитала и ее оптимизации на основе объекта исследования. Для начала проанализируем динамику и структуру источников капитала, представленную в таблице 2. Из представленной таблицы видно, что наибольшую долю в структуре источников капитала предприятия составляют заемные средства, величина которых на конец года превысила величину собственных средств в 3,5.

Управление капиталом преследует решение следующих основных задач [3] :. Собственные и заемные источники средств, структура капитала фирмы и оценка рыночной стоимости предприятия.

Такая структура свидетельствует о высокой зависимости предприятия от кредиторов. В то же время можно отметить положительную тенденцию увеличения доли собственного курсовая работа цена и структура капитала в структуре источников. Далее следует более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его составляющих и дать оценку этих изменений. Динамика структуры собственного капитала представлена в таблице 2.

Приведенные данные показывают следующие изменения в размере и структуре собственного капитала: увеличился объем и доля нераспределенной прибыли, а также добавочного капитала при одновременном снижении доли и сохранении абсолютного значения уставного и резервного капиталов. Такой недостаток средств, вложенных собственниками в имущество предприятия, влечет увеличение заемного капитала в общей структуре источников формирования имущества предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует мобильность использования собственного капитала норматив от 0,2 до 0,5значение в году составило 0,36, что соответствует норме.

Следовательно, предприятие в полной мере использовало собственный и заемный капитал для развития производства. Таким образом, в году финансовая устойчивость предприятия несколько улучшилась, хоть и осталась нестабильной, ситуация не является критической и обусловлена спецификой деятельности предприятия. Перейдем к анализу структуры заемного капитала — большое значение на предприятие оказывают состав и структура заемных средств, то есть соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных обязательств, представленная в таблице 2.

Привлечение заемных средств содействует временному улучшению финансового состояния предприятия, при условии, что они не замораживаются. Поэтому, в процессе анализа следует рассмотреть оборачиваемость кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает промежуток времени, за который предприятие расплачивается со своими кредиторами.

[TRANSLIT]

С одной стороны, увеличение скорости оборота свидетельствует о более быстром оттоке денежных средств. В году период оборота кредиторской задолженности сократился с до дней, таким образом, можно сделать вывод об улучшении взаимодействия предприятия со своими кредиторами.

Тем не менее, он остается не достаточно быстрым для немедленного погашения долга, что обусловлено спецификой деятельности предприятия длительным производственным циклом. Перейдем к рассмотрению стоимости капитала предприятия. Стоимость собственного капитала определяется как отношение суммы чистой прибыли, выплаченной собственникам, к средней сумме собственного капитала. Стоимость заемного капитала определяется как отношение начисленных процентов за кредит к общей сумме средств, мобилизованных с помощью кредита.

Средневзвешенная стоимость капитала WACC определяется по формуле 2. Следовательно, величина средневзвешенной стоимости капитала зависит не только от стоимости каждой составляющей капитала, но и от доли каждого источника в совокупности.

Оптимизация структуры капитала проводится в целях обеспечения наиболее эффективной пропорциональности между его доходностью и стоимостью, а также финансовой устойчивостью предприятия. Оптимизация структуры капитала проводится по следующим направлениям: максимизация уровня доходности рентабельности собственного капитала, минимизация средневзвешенной стоимости капитала. Оптимизация структуры источников капитала по первому курсовая работа цена и структура капитала производится следующим образом, представленным в таблице 2.

Для удобства представления абсолютные значения в таблице представлены в миллионах рублей. Таблица 2. При дальнейшем росте последнего ставка процента за кредит повышается, вследствие чего снижается рентабельность собственного капитала.

Процесс оптимизации структуры капитала по критерию минимизации средневзвешенной стоимости капитала представлен в таблице 2.

Финансовый леверидж сам по себе является одним из основных механизмов оптимизации структуры капитала с учетом заданного уровня дохода и риска. Нажимая на кнопку, вы даёте согласие на обработку персональных данных и соглашаетесь с политикой конфиденциальности. Спасибо, вам отправлено письмо. Проверьте почту. Если курсовая работа цена и структура капитала течение 5 минут не придет письмо, возможно, допущена ошибка в адресе.

В таком случае, пожалуйста, повторите заявку. Если в течение 5 минут не придет письмо, пожалуйста, повторите заявку. Отправить на другой номер?

Курсовая работа цена и структура капитала 7687

Сообщите промокод во время разговора с менеджером. Промокод можно применить один раз при первом заказе. Тип работы промокода - " дипломная работа ". Стоимость затраты по обслуживанию долга, стоимость привилегированных акций, стоимость обыкновенных акций, подход САРМ, метод, использующий премию за риск, метод дисконтированных денежных потоков Экономический смысл и направления использования показателей.

Курсовые работы

Долгосрочные финансовые решения в области управления структурой капитала Заключение Список использованной литературы ВВЕДЕНИЕ Недостаточное развитие рынков капитала, пробелы в профессиональной подготовке финансовых менеджеров во многих компаниях обусловили слабое внимание отечественных фирм к структуре капитала.

Стоимость затраты по обслуживанию долга, стоимость привилегированных акций, стоимость обыкновенных акций, подход САРМ, метод, использующий премию за риск, метод дисконтированных денежных потоков Как известно, капитал предприятия любой формы собственности и вида деятельности по источникам формирования разделяется на собственный equity и курсовая работа цена и структура капитала debt. Рисунок 1. Структура капитала Приведенное на рис 1 разделение капитала прямо следует из баланса предприятия.

Cуществуют два источника увеличения благосостояния держателей капитала фирмы: 1 максимизация ежегодного дохода Х; 2 максимизация цены капитала фирмы E и D. Капитал фирмы рассматривается как источник случайных разновременных величин: X 1X 2Если символом X обозначить математическое ожидание совокупного дохода после уплаты налога, то курсовая работа цена и структура капитала соотношения 34569 уравнение 7 можно представить в следующем виде: Или 10 Как видно из формулы 10максимизация рыночной цены капитала эквивалентна минимизации показателя ka - средней стоимости капитала.

В этом случае bi будет вычисляться по формуле: где: ki - коэффициент весомости j-ого проекта. В качестве коэффициента весомости j-ого проекта можно положить отношение:где: - величина активов проекта j; - общие активы фирмы i. Рисунок 2. Тогда стоимость долга с учетом эффекта "налоговой защиты" будет равна: где: krd - стоимость долга с учетом эффекта "налоговой защиты".

Средняя стоимость капитала определяется по формуле: 14 C учетом формулы 4 из 14 получаем: 15 Разработка инвестиционной политики фирмы предполагает: формирование долгосрочных целей ее деятельности - поиск новых перспективных сфер приложения свободного капитала; разработку инженерно-технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов; подготовку бюджета капитальных вложений; оценку альтернативных проектов; оценку последствий реализации предшествующих проектов.

  • RU - можете просто зайти узнать стоимость, никто вас ни к чему не обязывает, там впринципе всё могут сделать, вне зависимости от уровня сложности у меня просто парень электронщик там какой то, тоже там бывает заказывает.
  • Группировка источников средств по размеру и форме затрат по их использованию.
  • Стоимость собственного акционерного капитала, согласно традиционной теории, определяется как отношение величины выплаченных дивидендов к текущей рыночной цене акционерного капитала, то есть по формуле 6.
  • В-третьих, приток отток денежных средств имеет место в конце очередного года.
  • Если предприятие предлагает вложить инвесторам капитал в более рискованное дело, то им должен быть обеспечен более высокий уровень доходности.
  • На сегодняшний день данный термин не имеет единого определения в экономической литературе.
  • Сущность этой концепции состоит в том, что капитал как фактор производства и инвестиционный ресурс в любой своей форме имеет определенную стоимость, уровень которой должен учитываться в процессе вовлечения капитала в операционный процесс.

Критическими моментами в процессе составления бюджета капиталовложений являются: а прогнозирование объемов реализации с учетом возможного спроса на продукцию поскольку большинство курсовая работа связано с дополнительным выпуском продукции ; б оценка притоков денежных средств по годам; в оценка приемлемого значения цены капитала, используемого в том числе и в качестве коэффициента дисконтирования.

Во-первых, анализ, как правило, ведется по годам. В-третьих, приток отток денежных средств имеет место в конце очередного года. Две капитала причины определяют возможные противоречия между критериями: - масштаб проекта, т. В случае противоречия рекомендуется принимать за основу критерий NPV. Средневзвешенная стоимость капитала может быть цена как: 16.

Формирование бюджета капитальных вложений. Долгосрочные финансовые решения в области управления структурой капитала Задача определения оптимальной структуры капитала фирмы заключается в нахождении такого коэффициента структуры капитала x, при котором показатель ka принимает минимальное значение. Новаторские статьи Модильяни и Миллера вызвали оживленную реакцию среди экономистов-теоретиков и стали причиной появления многих работ, в которых использовались положения и логика рассуждений этих ученых.

Несмотря на структура. Страницы: 1 2. Похожие рефераты:. Обоснование ставки дисконтирования Сущность ставки дисконтирования, порядок определения и применение для выполнения финансово-экономических расчетов при оценке того или иного проекта. Расчет показателей эффективности инвестиционных проектов.

[TRANSLIT]

Формирование инвестиционного портфеля. Расчет стоимости капитала. Виды кредита Способы предоставления коммерческого кредита: вексельный, открытый счет, скидка при условии оплаты в определенный срок, сезонный кредит и консигнация.

Оценки стоимости привлечения акционерного капитала. Преимущества коммерческого товарного кредита. Аспекты финансовой политики предприятия Понятие и оценка величины производственного риска предприятия на основе левериджа.

Возможности установления оптимальной структуры капитала, цель дивидендной политики, собственные источники финансирования. Основные положения теории Миллера-Модильяни. Оценка стоимости акций Основные методы оценки курсовая работа цена и структура капитала обыкновенных акций: номинальный, рыночный, балансовый, ликвидационный, инвестиционный. Оценка стоимости привилегированных акций, прогнозирование денежных потоков, определение ставки дисконтирования, стоимость облигаций.

Расчеты между экономическими субъектами посредством ценных бумаг Ценная бумага - документ установленной формы, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении, их виды.

Эссе на тему вода и жизньРеферат написання наукових статей
Доклад грипп по биологииАвтоматизация учета движения товаров в аптечных организациях реферат

Условия использования ЦБ в качестве знака стоимости, подходы к оценке финансовых активов. Методы управления инвестиционными проектами Определение выгодности инвестиции с помощью процедуры дисконтирования. Вычисление эффективности вложения средств на основе критерия чистого дисконтированного дохода. Расчет показателя простой нормы прибыли, срока окупаемости, нормы внутренней доходности.

Основы инвестирования Определение ожидаемой доходности портфеля, планируемых дивидендов и полной стоимости акций компаний. Средневзвешенная стоимость капитала фирмы.